广东 2008-09-22(中国商业电讯)－－2008年9月20日，深圳证券交易所宋丽萍总经理在上海举行的第五届中国国际金融论坛上发表了题为“加强协同，提高效率，深化中小企业资本市场服务”的主题演讲。 

    宋丽萍总经理指出，一个庞大的、生机勃勃的中小企业群体的形成和发展壮大，是过去30年中国改革开放的重大成就，是建设全面小康社会的重要基石。去年以来，随着国内外经济形势的变化，中小企业群体的生存发展遇到了前所未有的挑战。市场各方应加强协同，提高效率，不断提高中小企业资本市场支持能力，帮助中小企业尤其是成长型创新企业发展壮大，以落实国家自主创新国家战略，推动国民经济又好又快地发展。 

    她指出，今年以来，中小企业板公司依靠资本市场支持，总体上表现出良好的发展态势和抗风险能力。中小企业板中报显示，上市公司平均实现营业收入6.44亿元，比上年同期增长36.42%，平均实现净利润5140.54万元，比上年同期增长47.08%。另一方面，面对宏观环境的急速变化，中小板公司生存发展的压力不断增加，潜在风险不容忽视。根据深交所的问卷调查，从影响因素看，“原材料涨价”和“劳动力成本上升”因素对公司经营的影响最大。从受影响的公司看，原料依赖型制造业公司和传统生产模式类公司受影响程度最大。值得注意的是，风险意识强、公司治理完善、具有核心竞争力以及主业业务突出的中小板公司，尤其是新商业模式、产品高附加值、财务管理规范的公司所受影响相对较小。 

    针对拟上市企业情况，她指出，近年来，随着股权分置改革的基本完成，资本市场发生了转折性变化，中小企业进入资本市场的意愿显著增强。根据深交所的摸底调查，进入上市辅导备案的中小企业数量丰富，质地良好，其中制造业占比67.13%，相比目前中小企业板75％的比重，有较大幅度下降。服务业比重显著上升，信息服务业占比11.30%，出现了一批传播与文化产业、金融保险业等行业的企业。总的来看，上市公司和拟上市公司是中国中小企业群体的优秀代表，体现了我国产业结构调整的方向，资本市场支持这些企业发展壮大责无旁贷。 

    在谈到中小企业资本市场支持体系时，她指出，在中国证监会的领导下，经过各方多年的努力，中小企业的资本市场支持体系已经初步形成，呈现出国家部委和地方政府大力支持、保荐机构、风险投资机构和机构投资者积极参与、不同融资渠道和方式相互补充的良好局面，为今后进一步加强对中小企业服务打下了良好基础。一是多层次资本市场建设稳步推进。中小板今年1－9月新发行企业70家，IPO融资额295.73亿元。报价转让系统试点在中关村园区推行，创业板正在筹备中，一个为不同发展阶段中小企业提供融资平台的多层次资本市场框架基本形成；二是中小企业培育工程取得显著成效。深交所在各方面的支持下，建立了一个覆盖全国的中小企业培育网络，提高了广大中小企业利用资本市场的意识，推动了发行上市和规范运作；三是通过产品创新拓宽中小企业融资渠道，中小企业集合债已发行两只，融资13亿元；四是机构投资者积极关注和投资中小企业。机构投资者投资中小企业板公司股票的比例已达42%，中小企业板ETF也已在深交所上市；五是风险投资与证券市场良性互动。到2007年底，共有65家风险投资公司支持的56家企业在中小企业板上市，占同期中小板上市公司总数的27%，风险投资通过中小板退出的平均回报率为28.36倍。 

    最后，针对如何深化中小企业资本市场服务的问题，宋丽萍总经理认为，应围绕自主创新国家战略的要求，适应“技术、产业结构和产业组织结构”升级需要，重点对符合产业结构调整方向的企业进行重点支持，服务于成长型创新企业以及其它成长型创业企业，让有限的金融资源真正发挥“雪中送炭”的作用，具体应从四个方面入手： 

    一是坚持从严监管，增强和维护市场信心。要在前期强化监管的基础上，进一步针对新的市场形势从严监管，给投资者一个透明的、真实的上市公司，坚定广大投资者的信心。 

    二要加强协同，完善支持中小企业资本市场支持体系。建立资本市场支持中小企业体系是一项系统系统工程，在这一过程中，必须加强与各方的合作，发挥协同效应。 

    三要拓宽渠道，建立完善支持平台。中小企业板是目前资本市场服务好中小企业发展的核心平台，应着力于继续扩大规模，优化结构，健全股权激励机制，支持中小企业做优做强。与此同时，还要深化创业板市场筹备工作，推进报价转让系统建设，壮大中小企业集合债市场，建设好多层次资本市场，以适应中小企业发展要求。 

    四要提高效率，培育中小企业定价能力。要深入研究各类新兴行业的特点；推进市场化的定价机制建设；发挥保荐机构作用，增强其定价能力；开展适合中小企业特点的信息披露研究；推动机构投资者加强对中小企业的研究和投资。