中国电信运营商融资方式演进报告

一、我国电信运营商融资方式变革
　　1.1 融资方式由财政拨款走向市场化
　　1.2 现阶段进一提高融资能力的必要性

二、国外电信运营商主要融资方式的特征和比较
　　2.1 内部融资是发达国家企业的主要资金来源
　　2.2 发达国家电信运营商提高内部融资水平的四种方法
　　2.3 债务融资是外部融资的主要方式
　　2.4 股权融资的特征和作用
　　2.5 表外融资的独特优势
　　2.6 主要融资方式的优劣势比较

三、电信运营商选择融资方式的决定因素
　　3.1 融资成本最小化
　　3.2 资本结构最优化
　　3.3 最佳融资时机选择
　　3.4 债务融资的期限决策
　　3.5 股权融资对控制权和利润分配的影响
　　3.6 股利政策对内部融资的影响
　　3.7 税收政策对融资成本的影响
　　3.8 投资规模决定融资规模

四、我国运营商融资策略存在的问题和解决方法
　　4.1 未认识到内部融资的重要性，内部融资能力不强
　　4.2 外部融资重股权、轻债务，导致资本成本高企
　　4.3 股票发行价格偏低，股权融资的代价过高
　　4.4 债务融资中银行贷款比例过高，企业债券发行不足
　　4.5 融资方式单一
　　4.6 国内运营商融资方式的策略建议