2006年中国水力发电行业投资机会研究报告

主要结论

一、2005年全球水力发电行业现状与特点
　　（一）发展现状
　　　　1、水电大坝为世界141个国家提供了40%以上的能源
　　　　2、能源需求扩大，水电开发蓬勃发展
　　（二）基本特点
　　　　1、发达国家的水电开发程度普遍比较高
　　　　2、发展中国家，大力发展水电业
　　　　3、欧洲的电力市场开发经验给世界其他地区的带来的经验
　　（三）主要国家发展概况
　　　　1、瑞士：全国开发程度达到84%
　　　　2、美国：水电规划开发与环保并行
　　　　3、挪威：水电在保护环境中追求发展
　　　　4、日本：由常规电站转向抽水蓄能电站
　　　　5、德国：市场开放，电力平衡
　　　　6、意大利：博斯尼法案继续干预电力工业
　　　　7、法国：电力垄断，出口比重较大
　　　　8、西班牙：电力行业美国加州电力改革模式自由化

二、2005年中国水力发电行业发展概况
　　（一）发展环境
　　　　1、国家和政府从政策上加大了行业监控
　　　　2、水能资源在能源资源中的地位
　　（二）现状与特点
　　　　1、2005年全国用电发电达到新高，供需状况有所缓解
　　　　2、电力行业经济效益相对乐观
　　　　3、中国水电开发蓬勃发展
　　　　4、中国水资源丰富，开发程度低
　　　　5、中国水能资源的特点
　　　　6、中国小水电发展潜力巨大
　　　　7、抽水蓄能电站的发展及国内现状
　　（三）存在问题
　　　　1、与水电建设相关的水问题依然严重
　　　　2、水电开发程度低，能源供给不足，供需矛盾突出
　　　　3、水电建设对生态环境的不利影响显现
　　　　4、水能资源开发利用管理体制不顺
　　　　5、资源破坏、浪费严重，能源利用效率不高
　　　　6、小水电市场化运作存在问题
　　（四）细分行业
　　　　1、常规水电站
　　　　2、抽水蓄能电站
　　　　3、潮汐电站

三、2005年中国水力发电行业竞争格局与行为
　　（一）竞争格局
　　　　1、竞争格局的宏观背景
　　　　2、发电企业形成三大阵营的竞争格局
　　（二）竞争行为
　　　　1、电竞价上网

四、2005年中国水电行业重点企业竞争力评价
　　（一）指标体系
　　　　1、生产能力指标
　　　　2、盈利能力指标
　　（二）重点企业竞争力比较
　　　　1、中国长江三峡开发总公司
　　　　2、二滩水电开发有限责任公司
　　　　3、国电大渡河流域水电开发有限公司
　　　　4、湖南五凌水电开发有限责任公司
　　　　5、清江水电开发有限责任公司
　　　　6、黄河上游水电开发有限责任公司
　　　　7、贵州乌江水电开发有限责任公司
　　　　8、广东蓄能发电有限公司
　　　　9、国投云南大朝山水电有限公司
　　　　10、福建水口发电有限公司

五、2006-2010年中国水电行业成长动因分析
　　（一）政策法规因素
　　　　1、电力体制改革的主要内容
　　　　2、电价改革与电价构成
　　　　3、《关于划分国家级水土流失重点防治区的公告》
　　　　4、《水电站大坝运行安全管理规定》
　　　　5、《关于坚决制止电站项目无序建设的意见》
　　　　6、电监会要求新建电厂尽快申领电力业务许可证
　　（二）经济环境因素
　　　　1、中国的经济发展对电力的需求
　　　　2、水能和核电是未来中国主要发展的重要能源之一
　　（三）技术创新因素
　　　　1、水电工程勘察技术方面
　　　　2、高坝筑坝技术研究方面

六、2006-2010年中国水力发电行业发展趋势
　　　　1、今后15～20年是中国水电建设的良好机遇期
　　　　2、将在中西部地区的大江大河干流上进行梯级开发
　　　　3、几大电力集团将垄断整个中国水力水电行业
　　　　4、中国小水电的发展将进一步壮大

七、2006-2010年中国水电业发展预测
　　（一）预测模型
　　（二）发展预测
　　　　1、规模预测
　　　　2、结构预测

八、2006-2010年中国水电业投资机会分析
　　（一）指标体系
　　　　1、投资利润率
　　　　2、净现值（NPV）
　　　　3、内部收益率（IRR）
　　（二）投资机会
　　　　1、中国电力市场投资机会非常大
　　　　2、小水电行业投资机会

九、建议
　　（一）政府
　　　　1、宏观调控资源的利用和投入
　　　　2、加强水电可持续发展的政策制定和行业监控
　　　　3、统筹考虑，综合开发，加强管理，依法审批
　　　　4、良好的市场机制是发展水电的有利因素，应该加快电力体制的改革
　　　　5、以人为本，做好移民安置工作
　　　　6、积极开拓新能源
　　（二）企业
　　　　1、发电开发必须做到改善生态、保护环境
　　　　2、科学地评估每一个水电站的利弊得失
　　　　3、正确处理资源与能源的关系，以资源开发带动流域经济发展
　　　　4、正确处理开发与保护的关系，促进流域经济的可持续发展
　　　　5、正确处理电源与整个流域的关系，提高流域水电开发的综合效益
　　　　6、正确处理企业与社会的关系，营造流域开发的良好环境
　　（三）投资者
　　　　1、小水电的发展将成为常规水电站的有力补充
　　　　2、今后15～20年是中国水电建设的良好机遇期

表目录
　　表1 美国已建100万KW以上常规水电站
　　表2 美国已建100万KW以上抽水蓄能电站
　　表3 日本已建100万kW以上抽水蓄能电站
　　表4 13个重点水电开发基地情况
　　表5 中国各时期水电的装机容量和年发电量
　　表6 中国潮汐电站总体情况
　　表7 常规水电发展规划装机容量表
　　表8 “十一五”和“十二五”五江开工建设情况
　　表9 金沙江、大渡河、雅砻江流域在建，将建的大型水电站项目概览表
　　表10 抽水蓄能电站发展规划装机容量表

图目录
　　图1 中国与发达国家水电开发程度对比
　　图2 13个重点水电开发基地分布
　　图3 大中型水电站分布图
　　图4 中国大中型抽水蓄能电站分布图
　　图5 五大发电集团的可控和权益容量
　　图6 2010年水电站规模状况
　　图7 2010年中国各区域水电规模
　　图8 2010年西电东送情况
　　图9 全国可开发水力资源利用示意图
　　图10 长江流域水电站分布图