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2008年中国造纸行业投资及风险控制深度研究分析报告
《2008年中国造纸行业投资及风险控制深度研究分析报告》简介:
2007年1-5月,造纸行业累计销售收入为1386.68亿元,比去年同期增长23.26%;累计实现利润64.46亿元,同比增长36.73%,造纸行业的毛利率水平依旧处于低位,2007年前五个月,造纸行业的毛利率为12.32%,较上年同期的13.30%下降了近一个百分点,但由于期间费用控制较好,利润率由上年同期的4.2%上升至4.65%,行业整体盈利水平有提高,这也使行业利润增幅高于销售收入增幅。2007年6月,全国规模以上造纸企业产量为706.03万吨,同比增长18.9%,增幅较上年同期的22.4%有回落。1-6月累计产量为3690.91万吨,同比增长16%,增幅较上年同期23%回落明显。由于最近三年国内纸类消费的年符合增长率在11.15%,故产量增长的相应放缓,对于改变市场供求,缓解竞争有利。2007年1-6月,我国纸及纸板累计出口量177万吨,同比增幅为46.3%,累计出口金额为13.32亿美元,同比增幅为45.5%,继续保持高速增长态势。2007年1-6月,我国纸及纸板进口量为211万吨,同比下降4.40%,进口金额为17.83亿美元,同比增长6.8%,进口量持续下降,有利于国内企业占有更多的市场份额,而出口的大幅增长则为国内产能找到新释放口。
从短期来看,2007年上半年国内纸产品销售形势最好的是文化用纸,包括一般书刊印刷纸与办公用纸,年初以来价格上涨约5-10%。白卡纸价格缓慢上升。新闻纸价格从4月份开始上调,到目前平均上涨150元/吨左右,涨幅约3%。牛皮箱板纸在高位运行。铜版纸受美国反政府补贴税与反倾销双重影响,短期内难有起色;从长期来看,新闻纸方面,近几年由于报业改革已经基本完成、互联网行业在新闻传播领域的冲击以及各种其它媒介广告竞争力的提升,新闻纸消费量在不断增加的同时,增幅开始放缓,预计今后几年消费量增幅将维持在6-8%之间(2008年和2010年由于奥运会和世博会召开的影响,该年度新闻纸的消费量可能会有爆发性的增长),铜版纸方面,根据我们的预测,我国铜版纸的消费量在今后几年仍将保持10%左右的增速。这意味着每年将有35-40万吨的市场扩容。足以消化原本外销美国的全部产能。我们预计,虽然铜版纸经历了众多不利因素的影响,但这些影响正在被逐渐消化。现今的铜版纸价格已经趋于稳定,铜版纸市场并没有进入寒冬,白卡纸方面,包装材料的下游产业如医药、化妆品、食品、饮料等产业的稳定增长将支持白卡纸消费的稳步提升,行业报告库预计未来两年白卡纸的消费增长在10%以上。 |