2008年中国中药行业投资评价报告

《2008年中国中药行业投资评价报告》简介：

　　在中药行业的工业总产值2005年实现累计工业总产值1183.22亿元，比上年同期增长23.21%；2006年实现累计工业总产值1444.28亿元，比上年同期增长22.06%；2007年实现累计工业总产值1728.57亿元，比上年同期增长19.68%，与2006年增长速度相比，提升的幅度明显降低，这主要是因为宏观环境的影响。从2006 年开始，政府从药品研发、生产、流通到使用环节相继出台了严控措施，进行全方位的治理整顿，自2006 年以来，全行业出现了整体业绩下滑的情况。
 
　　但我们认为从长远来看，政策风暴将有助于净化中药行业，推动中药行业重新洗牌，推动中药行业资源、产能的优化整合，将有利于中药市场进入良性发展的轨道，因此预计2008年中药行业行业总产值增速将有所回升。
 
　　受2006年6月份出口退税调整的影响，我国植物提取物出口价格优势受到一定影响，全年出口略有下降，为4.8亿美元，同比下跌0.1%。中成药出口继续保持着良好的发展势头，出口额达到1.5亿美元，同比增长13.7%，中国香港、日本和美国是中成药出口的三大市场。保健品出口与06年持平，为0.7亿美元，同比增长0.5%。与出口相比，进口保持着快速增长的好势头，2007年我共进口中药3.6亿美元，同比增长19.2%。
 
　　自2004年以来，中药行业的销售毛利率逐年走低，而销售利润率和资产报酬率则在经历了2005、2006年的低谷之后有回暖的趋势，2007年的销售毛利率、销售利润率和资产报酬率与2004年相比，分别下降了9.41个百分点、0.64个半分点及升高了1.42个百分点。我们认为行业毛利率下降主要是药品降价、原材料和水电煤涨价等因素造成。营业费用率、管理费用率的下降，说明企业的自我调适能力很强，在外部环境恶劣的情况下，企业通过降低三项费用等手段来提高企业盈利能力，这是2007 年以来利润增速大于收入增速的原因之一。
 
　　从发展能力上看，2007年的利润总额增长率与2006年相比有了飞跃性的增长，2007年行业的利润总额增长率为58.87%，而2006年的利润总额增长率则为13.73%，而行业的收入增速上升的幅度也较大，而资产增长率则略有下降，但都仍保持比较平稳的态势，资产保持了平稳的发展。总体上看，行业的发展能力不断加强，发展趋势良好。
 
　　中药行业平均生产率自2004年以来一直呈现稳定增长的态势，这主要和医药行业市场规模不断扩大，中药行业产业技术水平持续提高有关。随着规模扩大，生产技术水平提高，行业的规模效益凸显，单位生产成本降低，人均生产率提高。与2004年人均销售收入23.8万元，人均利润总额2.39万元相比，到2007年，人均销售收入和人均利润总额则分别达到了36.75万元和3.88万元。
 
　　从资产比重上看，大型企业所占比例最少只有18.77%，而小型企业所占比例最多，为44.49%，其余为中型企业。虽然大型企业规模比较大，所占资产比例也比较高，但大型企业资产的增速确是最慢的，同比增长只有4.515%，远低于全国的平均水平，但我们认为，这主要是因为大型企业的资产总值很高，导致相对的同比增长比较低，但是资产总值增长的绝对值大型企业还是远大于中小型企业。同时小型企业虽然规模小，但正由于其规模小，可以很好的适应市场瞬息万变的形势，根据市场的变化快速的做出调整，因此小型企业的资产增速最快，达到了15.48%，在三种类型企业中是同比增长最快的。而中型企业的同比增长则介于大型企业和小型企业之间，为8.705%。
 
　　医药行业属于高附加值产业，虽然中小型企业的规模不及大型企业，但由于其经营灵活多变，有自己的特色产品，因此盈利能力很强，中型企业和小型企业的资金利润率分别达到了15.95%和11.50%，而销售利润率则分别达到了9.94%和6.42%。
 
　　国有企业的亏损面比较大，为32.88%，高于行业的平均水平18.62%，但亏损总额并不高，为0.4亿元，占行业亏损总额的1/10左右，但即使这样，国有企业的同比增长依然是降低了69.32%，说明企业的亏损状况正在好转，除其他类企业之外，其他所有类型企业都呈现除负增长的情况，股份制企业负增长最高，达到了172.09%，外商和港澳台投资企业亏损总额最高，达到了2.52亿元，亏损面也居前列达到了27.04%，但仍然呈现出负增长的情况，说明中药行业企业经营状况不断改善，管理成本下降，企业走向成熟，前景看好。
 
　　中药行业共有1889个企业分布在全国的各个省市，区域的集中度较高，前10个区域的累计集中度为57.23%，几乎占总量的3/5，其中，吉林、四川、山东、广东四省最多，累计达到28.27%。从大的区域特征看，企业主要分布在具有丰富的资源地区，如吉林、辽宁、四川省；而在农业比较发达的地区也有着较多的分布，如山东、河南省。同时在沿海地区，由于经济比较发达所以同时也带动了相关产业的发展，如广东地区。

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